近日，中国证券报记者在调研中发现，在指数股票基金一派火热的同期，指数债券基金限制也在偷偷壮大。部分机构对债基的建立渐渐出现指数化投资的苗头，基金公司对被迫债基居品的布局力度也有所晋升。

　　阅历了9月底以来的退换后，债市近日迎来强势反弹，10年期国债收益率跌破2%，让不少业内东谈主士直呼“1时期”已驾临。瞻望后市，有不雅点觉得，债券强势行情仍将不息，指数化投资波涛下，指数债基尤其是债券ETF发展空间值得期待。

　　指数债基限制增长

　　“咱们细心到，一些机构对指数债基的心疼阐发晋升。”近日，一位基金司理向中国证券报记者说。指数债基囊括利率债、信用债等一揽子债券，机构布局投资较为便利，加上“老本新规”发布后，布局指数债基在某种进程上大约裁汰老本占用，这是促使部分机构偏好指数债基的进击原因。

　　据了解，上述“老本新规”是指客岁11月颁布的改变后的《买卖银行老本责罚观念》。该观念于本年1月1日起实行。证据该观念，银行在资管居品建立方面的风险权重计量发生变化，对于无法穿透至底层钞票的公募基金居品，风险权重有所晋升。

　　多位业内东谈主士分析称，“老本新规”之下，货基、非指数债基等居品由于无法穿透至底层钞票，风险权重晋升，买卖银行若持有该类居品将增多老本糜掷，因此对该类钞票的建立需求或出现放松。与此同期，由于被迫债基居品投资组合和策略的透明度较高，不错减少老本占用，银行等机构的建立限制或上升。

　　Wind数据自大，截止12月8日，“老本新规”实行以来，被迫指数债基限制确乎出现阐发增长，最新限制已冲突1万亿元，相较于客岁末增超2700亿元，增幅约35%。被迫指数债基限制占沿途债基限制的比重也从2023年末的8.6%晋升至10.18%。

　　基金公司启动布局

　　在指数化投资波涛席卷市集的经过中，已有多家基金公司示意，明天将把指数债基四肢居品布局的重心。

　　“不错嗅觉到，指数债基的限制增速渐渐高于主动投资的债基，这种趋势正冉冉自大出来。况兼当今全球布局的并不算多，咱们明天打算把这类居品四肢指数化拓展的一大重心来作念。”有基金公司东谈主士示意。

　　数据自大，新树立基金方面，本年年内新树立的被迫指数债基数目和刊行限制均已跨越客岁全年，新发限制较客岁全年增多超1100亿元。30余只居品的刊行限制均跨越50亿元，更不乏居品仅一两个交游日就完成结募。

　　有基金东谈主士觉得，对比指数股票基金，指数债基尤其是债券ETF居品，还有很大的发展空间。

　　祯祥基金ETF指数中心投资副总监钱晶曾在招揽中国证券报记者采访时示意，当今国内债券ETF限制占扫数ETF的比重约4%，而以好意思国为例的国外市集占比达到20%，债券ETF业务有较大发展后劲。祯祥基金也打算在债券ETF边界不息发力。

　　数据统计，截止12月8日，当今全市集300余只指数债基中，债券ETF居品仅有20只，占比不及7%，仅有10家基金公司参与布局。截止12月8日，这20只债券ETF料到限制不到1600亿元，占指数债基总限制的比重低于15%。

　　不外，对于债券基金的指数化，也有基金东谈主士觉得，固然这会成为一大趋势，但并不料味着主动投资债基会被取代，毕竟当今“老本新规”波及的机构仅为银行，仍有好多其他类型机构对主动债基有着较大需求。

　　主理债市跨年行情

　　值得细心的是，近期10年期国债收益率向下冲突2%，激勉市集热议。中国债券信息网数据自大，12月2日，10年期国债收益率为1.981%，创2002年4月以来新低。受此影响，当日债基出现大范围高潮，上千只债基净值创历史新高。

　　恒生前海债券的基金司理李维康分析，债市大幅走强的中枢原因是同行活期进款降息预期所致。

　　《对于优化非银同行进款利率自律责罚的倡议》和《对于在进款职业公约中引入“利率退换兜底要求”的自律倡议》在11月底发布，将非银同行活期进款利率纳入自律责罚，标准订价步履。

　　李维康示意，同行进款此前利率较高，同行进款降息将进一步裁汰银行总体欠债成本，利好债市。同行进款结识且利率较高的上风丧失后，或将驱动各大机构对债券钞票进行重新建立，提高对回购、同行存单、短融等钞票的需求，这将驱动联系钞票利率进一步下行，而在利率下行经过中，债券的老本利得增厚的上风自大，将进一步晋升债券钞票的眩惑力。

　　此外，他觉得，岁末年头的债市也容易出现抢跑行情，访佛东谈主民银行呵护流动性意图较为阐发，银行欠债成本下落、建立需求晋升，在多厚利好身分下，债市仍处于顺风环境中。不摒除货币类居品明天收益率进一步裁汰的可能，从而促使建立资金赓续向债券类钞票歪斜。

　　融通稳鑫90天持有期债券的基金司理黄浩荣日前示意，现阶段新发债基居品的一大接头即是主理债市的跨年行情。“参照往年情况，12月不时是资金偏病笃的技巧，部分机构有可能出于流动性压力抛售债券。经积年末的退换后，债券市集容易出现收益率下行、价钱高潮的行情。”他觉得，瞻望后市，债市恒久趋势莫得出现本色性变化，货币战略有望赓续宽松，债券收益率动荡下行或将延续。