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债券市场观察与解读 日本央行10月“按兵不动”几成定局!要津在于“通胀权衡”怎样调
发布日期:2024-11-18 05:15    点击次数:148

债券市场观察与解读 日本央行10月“按兵不动”几成定局!要津在于“通胀权衡”怎样调

日本央行10月议息会议在即,市集险些一致预期“按兵不动”,焦点落在2024财年通胀预测怎样调,以及行长植田和男对于加息过火影响身分的表述。

周四,据彭博社报说念,接管彭博走访的大多数经济学家暗意,日本央行权衡将于下周(10月31日)会议上保管基准利率不变,下次加息在12月或1月。

具体来看,走访表现,险些通盘53位日本央行不雅察东说念主士王人预测,日本央即将保管利率不变。约53%的东说念主合计日本央即将在12月加息,权衡日本央即将在1月加息的东说念主数从19%跃升至32%。

既然“按兵不动”几成定局,本次会议焦点在于日本央行是否会调整其7月份通胀风险预测,即“2024财年(2025年3月)价钱上行风险”的措辞会否移除。若该措辞被移除,12月加息预期可能会有所减轻。

另一大看点是,日本央行行长植田和男在新闻发布会上的发言,分析预期植田和男可能不会发表任何明确言论,同期重申要是央行通胀远景达成将加息的态度。此外,他可能会强调国际经济趋势,尽头是好意思国经济趋势仍然存在不细目性。

2024财年价钱上行风险:移不移除,这是个问题

对于10月的权衡敷陈,日本央行是否会移除2024财年(2025年3月)的价钱上行风险是一大焦点。

彭博走访表现,约45%的经济学家合计央即将坚握这一风险评估,而41%的经济学家权衡央即将作念出改革,另有14%的经济学家暗意很难判断。

笔据7月货币计谋会议纪要,日本央行在会上决定加息,几位委员会成员抒发了这么的不雅点:

鉴于消耗者价钱指数(CPI)的同比增幅已流通两年多进步2%,价钱的上行风险将成为央行计谋方案中更要害的身分。

2024年4月的权衡敷陈曾指出,2024财年的价钱风险倾向于上行,但总体上是均衡的,但7月权衡敷陈中的申饬更为厉害称:

2024财年和2025财年的价钱风险倾向于上行。

摩根士丹利在10月23日的最新敷陈中指出,若日本央行在10月的权衡敷陈中移除2024财年的价钱上行风险,权衡市集对12月加息的预期可能会有所减轻。

此外,植田和男在9月24日的语言中提到,7月加息时,琢磨到了由于日元贬值导致的入口价钱再次高涨,这组成了价钱的上行风险。不外,他也指出,自8月以来,日元的单边贬值已有所缓解,入口价钱高涨也有所放缓,9月的入口价钱同比下跌2.6%,为八个月来的初次下跌。但当年几周日元汇率再度走弱,好意思元兑日元冲破了150关隘,这些波动过火对价钱的影响可能会使日本央行的不雅点复杂化。

摩根士丹利合计,日本央行可能会保管其对2024和2025财年价钱上行风险的主意。日本央行施行董事Takeshi Kato在10月22日曾暗意,在日元握续贬值的环境下,价钱可能会受到更大影响。

植田和男发布会看什么?

另一大看点是,日本央行行长植田和男在新闻发布会上的发言。

摩根士丹利合计,植田和男可能会抒发以下不雅点:

1、国际经济趋势,尽头是好意思国经济趋势仍然存在不细目性,金融市集趋势仍然不沉稳,同期指出个东说念主消耗、工资和价钱的趋势大体上稳健预期。

2、重申现存不雅点,即要是潜在通胀率按照日本央行的权衡上升,相应擢升计渔利率并调整货币宽松的进度将是合适的。

3、对于近期日元贬值,咱们权衡他会强调,跟着企业行径更多地转向擢升工资和价钱,汇率变动可能比当年更有可能影响价钱。

4、关怀任何干于10月东京CPI数据的批驳,以过火他对于CPI服务价钱的最新评估和权衡,举例日本最大工会干事组合总商量会2025年工资增长预备,以及工资增长最新趋势,最近企业和家庭通胀预期,对一些公司敷陈的降价行径的主意等,以及植田和男是否会提到日本央即将在12月货币计谋会议前监控的数据。

不外,有分析指出,植田和男发出明确12月加息的可能性很小,冈三证券首席债券策略师Naoya Hasegawa暗意:

跟着好意思国总统大选左近,日本央行发出12月加息厉害信号的可能性很低。日本央行可能会强调密切关怀好意思国经济和日本通胀及工资,同期要是预期获得得志,则保管加息态度。

此外,大摩暗意,如若日本自民党和公明党在10月27日的众议院选举中失去多量席位,导致股票市集波动加多,12月加息的可能性会裁减。

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